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《金融数量分析Matlab编程》-马柯维茨均值-方差模型

马柯维茨的后继者致力于简化投资组合模型。在一系列的假设条件下,威廉·夏普(William F. Sharp)等学者推导出了资本资产定价模型,并以此简化了马柯维茨的资产组合模型。由于夏普简化模型的计算量相对于马柯维茨资产组合模型大大减少,并且有效程度并没有降低,所以得到了广泛应用。(matlab实现,带约束)

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《金融数量分析Matlab编程》-期权定价公式-BS公式-隐含波动率计算

隐含波动率是将市场上的期权交易价格代入权证理论价格Black-Scholes模型,反推出来的波动率数值。由于期权定价BS模型给出了期权价格与五个基本参数之间的定量关系,只要将其中前4个基本参数及期权的实际市场价格作为已知量代入定价公式,就可以从中解出惟一的未知量,其大小就是隐含波动率。

隐含波动率是一个重要的风险指标。历史波动率反映期权标的证券在过去一段时间的波动幅度,期权发行商与投资者在期权发行初期只能利用历史波动率作参考。一般来说,期权的隐含波动率越高,其隐含的风险也就越大。期权投资者除了可以利用期权的正股价格变化方向来买卖权证外,还可以从股价的波动幅度的变化中获利。一般来说,波动率并不是可以无限上涨或下跌,而是在一个区间内来回震荡,投资者可以采取在隐含波动率较低时买入而在较高时卖出期权的方法来获利。

如何判断一个期权的价格是否高估?主要应该看隐含波动率与其标的证券的历史波幅之间的关系。隐含波动率是市场对其标的证券未来一段时间内的波动预期,与期权价格是同方向变化。一般而言,隐含波动率不会与历史波幅相等,但在其标的证券的基本面保持稳健的条件下,应该相差不大。

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